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資訊動態

融資銅風險降低 中長期銅價很難持久走高

TIME:2014/05/20

當國際銅價表現得不溫不火,而融資銅的資金鏈矛盾日益凸顯之時,業內人士發現,國儲銅已經悄然而至。不同于以往的收儲,此次是直接從保稅區采購,融資銅的困境迎刃而解,貿易商和冶煉廠也都松了口氣。隨之而來的還有銅價的走強和現貨市場的緊缺,但業界普遍認為,銅市供過于求的格局未改,從中長期看,銅價很難持久走高。
  近年來,融資銅很“火”,而且“火”得看似很有道理。對于企業來說,融資銅最有吸引力的地方在于,銀行的信用證承兌期為90天或180天或更長,而企業收到現貨銅并轉手賣出往往只需不到60天。企業就可以將貨款無償使用一個月或4個月后再兌付給銀行,就相當于企業進行了一次低成本短期貸款。此外,由于保稅區的增值稅被豁免,且保稅區的銅抵押貸款最容易,利率也較低,加上保存、運輸都方便快捷,因此保稅區成了融資銅一個重要的集散地。業內人士稱,高峰期的時候,我國保稅區的倉儲銅達到近百萬噸,其實70%以上是融資銅。由于今年3月銅價大幅下跌,融資銅企業一度面臨資金鏈斷裂風險,直到4月下旬國儲收購的消息傳出,銅價才得到了有力支撐,融資銅的困境也得以緩解。
支撐銅價
  據相關消息透露,此前中國國家物資儲備局(簡稱國儲局)已經買下至少20萬噸在保稅倉庫中的進口銅。國家收儲的直接結果就是導致一路低迷的銅市發生逆轉,貿易商開始收貨,持貨者惜售挺價,雖然國內市場的實際需求并未有本質改變,卻出現了現貨市場貨源緊張的局面。
  卓創資訊銅分析師李曉蓓在接受國際商報記者采訪時表示,國家收儲銅對于銅價是有影響的,今年3月10日之后,銅價開始大幅下跌,從3月底開始,有收儲的消息傳出,銅價開始反彈,收儲對于銅價的支撐很明顯?!暗鸵酝氖諆Σ灰粯?,之前一般會提前知會冶煉廠,然后從冶煉廠擇優招標,而這次卻是直接從保稅區采購?!崩顣暂肀硎?,國家收儲找的時間節點也比較好,3月底時銅價正處于低點,如果價格繼續下跌,對于冶煉廠和貿易商來說,情況都是非常糟糕的。因此國家這時候出手收儲,對于上述兩者來說,也是個利好。數據顯示,4月底中國銅現貨升水達到了2008年金融危機以來的最高值,4月25日升水最高達1300元/噸?!皣沂諆σ话悴粫l繁地進行,國家只是在相對低價的時候才開始收,然后在市場供應緊張、價格飆升的時候才開始放儲。當前并不具備放儲的條件,因為整體上銅價還處于低點。因此收儲對于銅價的提振效果將持續一段時間?!崩顣暂碚f。
融資銅風險降低
  “這次收儲化解了融資銅的風險?!崩顣暂碚f,“和以往不同的是,這次國儲直接從保稅區采購。眾所周知的是,保稅區70%以上都是融資銅,之前的保稅區的銅倉儲量一直高企,在80萬~90萬噸,這次國家至少收儲了20萬~30萬噸,這個保守的收儲量就占了倉儲的1/3左右,對于緩解庫存壓力、降低融資銅風險起到了很大的作用?!?br />   李曉蓓分析稱,從后期看,融資銅的風險會大為降低,因為近期融資銅的規模已經在大幅縮?。阂环矫媸且驗槿嗣駧刨H值削減了融資銅的利潤,相當一部分人退出了融資銅市場;另一方面是國家政策收緊,融資銅門檻抬高,很多意圖套利或借道獲取貸款的企業被拒之門外。
  另外,記者獲悉,國內多數銀行已經收緊了對大宗商品融資的信用證政策。匯豐銀行分析認為,市場高估了中國用銅抵押融資的風險。不管融資銅是否已經松綁,由于其所占新產銅和進口銅的份額有限,因此不會產生太大的融資風險。

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